Ei Towers non ferma l’opas su Rai Way

Posted by on 14 aprile 2015 in Senza categoria | Lascia un commento

da Milano Finanza

Il progetto di opas di Ei Towers  su Rai Way resta importante e solido anche se ora l’azienda sta valutando il nuovo contesto che si è venuto a determinare in seguito al quale ha rivisto l’offerta, spostando il tetto per la validità dell’opas dal 66,67% al 40%. 

Al termine dell’incontro con l’Antitrust durato circa un’ora, prima delle conclusioni finali dell’Authority, l’amministratore delegato di Ei Towers , Guido Barbieri, ha spiegato che si è parlato “del procedimento in corso, quello del 25 febbraio. Non era materia di oggi parlare della nuova offerta”. Dunque l’Antitrust non è stata aggiornata sui nuovi termini dell’opas.

A proposito dei timori di concentrazione espressi in precedenza dall’Antitrust, Barbieri ha sottolineato: “abbiamo ribadito l’importanza e la solidità del progetto industriale” e sulla determinazione ad andare comunque avanti l’ad ha aggiunto: “valutiamo il contesto complessivo per come si è evoluto”.

Ei Towers  sta anche valutando il provvedimento con cui ieri la Consob ha definito “irricevibile” l’opas di Ei Towers  su Rai Way nella forma attuale e pertanto non l’ha approvata. Secondo la Commissione di borsa, l’abbassamento della soglia al 40% per la validità dell’offerta fa venire meno i presupposti della proposta di Ei Towers , che puntava alla fusione fra le due società. 

Il gruppo sta con ogni probabilità riscrivendo le motivazioni della nuova offerta, che secondo la Consob erano carenti. Barbieri comunque non si è sbilanciato molto in merito: “altro non posso dire, stiamo approfondendo”. Da parte sua la Rai, che controlla Rai Way, nella sua audizione in Antitrust si è limitata a prendere atto di quanto deciso ieri dalla Consob.

Domani ci sarà una riunione del collegio del garante della concorrenza che manderà la documentazione sull’opas all’Agcom, che a sua volta avrà 30 giorni di tempo per fornire un parere obbligatorio, ma non vincolante all’Antitrust. Una volta ricevuto il parere dell’Agcom, l’Antitrust formulerà la sua decisione definitiva che quindi non si conoscerà domani.

Nel frattempo in borsa il titolo Ei Towers  flette dell’1,69% a quota 52,3 euro in compagnia della controllante Mediaset  (-1,44% a 4,792 euro) e di Rai Way (-1,31% a 4,234 euro). Gli analisti ritengono che anche in caso di acquisto di una quota di minoranza di Rai Way si andrebbe comunque verso una fusione delle due società nel medio termine e considerano molto plausibile l’ipotesi di un coinvolgimento di F2i, come terzo azionista, in modo da creare un equilibrio tra i due soci industriali.

Grazie a F2i lo Stato sarebbe nella posizione di mantenere la quota maggiore della newco, mentre la priorità di Mediaset  è quella di finalizzare l’integrazione (la quota di maggioranza non è una priorità). “La modifica dell’offerta annunciata venerdì da EI Towers  dovrebbe incoraggiare i colloqui tra Rai e Mediaset  per la definizione di un piano di integrazione delle due società, sulla base di un governance condivisa”, affermano gli analisti di Icbpi (rating buy e target price a 56,3 euro).

Con la richiesta di nuovi documenti la Consobnon ha fatto altro che allungare i tempi, a detta degli analisti di Banca Imi, i quali credono che questa richiesta formalesarà estesa anchealprocedimento in corsodell’Antitrust. “Per quanto riguardail potenziale coinvolgimentodiF2i lo vedremmo positivamente e potremmointerpretarlocome il segnoindiretto della disponibilitàda parte del governodi perseguireil progettodi creare un unico operatorenazionale”, aggiungono gli analisti di Banca Imi che sul titolo Ei Towers  mantengono il rating add e il target price a 59,28 euro.

Resta il fatto che Ei Towers  deve trovare un nuovo modo, “e ci auguriamo sia quello giusto”, dicono gli esperti di Mediobanca  Securities citati dall’agenzia Mf-DowJones, per avvicinarsi e finalizzare l’integrazione. “Continuiamo a credere che un consolidamento permetterebbe di mantenere questa infrastruttura strategicamente importante in mani italiane, evitando rischi di offerte ostili dall’estero”, concludono gli analisti di Mediobanca  ribadendo su Ei Towers  il rating buy e il target price a 65 euro.